民生证券7月25日发布研报称,给予智明达(688636.SH,最新价:35.1元)推荐评级。评级理由主要包括:1)订单大幅增长;弹载类增速最快;2)1H2025机载营收实现翻倍以上增长;持续加大AI方面布局;3)经营现金流有所改善;定增打造星载/无人方向竞争力。风险提示:下游需求不及预期、产品价格波动、项目建设不及预期等。
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